建材中报近全数环比预增 水泥板块更获看好

按申万行业分，建筑材料行业70家公司中53家披露业绩预告，占比75.71%；当中业绩预喜的公司45家(占比84.91%)，更为可喜的是近百分百的公司环比预增。机构分析指出，下半年“淡季不淡”只是第一步，熟料供需格局持续向好将对水泥价格形成支撑，高利润可持续性大概率超预期。

    建筑材料53家公司预告中报 逾八成预喜

    A股上市公司2018年半年报业绩预告已于日前披露完毕。据同花顺(39.36 -1.28%,诊股)iFinD数据统计，其中按申万行业分，建筑材料70家公司中53家披露业绩预告，从已披露的公司预告来看，预喜的公司多达45家，预喜比例达84.91%。

    在预增幅度方面，天山股份(8.09 +0.87%,诊股)预增幅度最大，公司预计上半年净利润30000万元左右，较上年同期的2550.73万元增长1076.13%。公司表示，业绩增长原因为水泥价格较同期有所上升，销售毛利较同期增加。此外，福建水泥(8.65 -1.37%,诊股)、冀东水泥(11.40 -1.04%,诊股)、帝欧家居(33.31 -1.91%,诊股)、四川双马(18.08 +0.39%,诊股)、万年青(13.28 +0.84%,诊股)和西部建设(12.62 -1.17%,诊股)这6家公司最大预增幅度也超过500%。

    业绩下滑的公司中，罗普斯金(16.99 -1.45%,诊股)、深天地A(13.13 -1.20%,诊股)、*ST百特(2.32 -4.92%,诊股)、坚朗五金(12.33 +1.31%,诊股)、悦心健康(3.52 +3.23%,诊股)、三圣股份(9.89 -0.10%,诊股)、国统股份(12.57 +0.00%,诊股)和扬子新材(6.05 +0.33%,诊股)8家公司下降较多，最大预降幅度均超过30%。其中，罗普斯金预计2018年上半年实现净利润-5000万元至-4000万元，上年同期为-527.3万元，按此看下降幅度达848.23%至658.58%。

    实现净利润上，海螺水泥(37.25 -2.56%,诊股)是唯一一家预计净利润超过100亿的公司，预计净利润1209000万元至1343400万元(增幅为80%至100%)。业绩增长原因为受益于公司营业收入同比大幅增长。此外，金隅集团(3.74 -0.80%,诊股)、华新水泥(20.12 -0.30%,诊股)、北新建材(20.95 -4.03%,诊股)、塔牌集团(11.86 -0.50%,诊股)、东方雨虹(17.45 -3.16%,诊股)、冀东水泥(000401)、上峰水泥(9.72 -1.12%,诊股)和万年青(000789)这8家公司预计实现净利润超过5亿元。

    预亏公司仅两家，除罗普斯金外，国统股份是另一家预亏的公司。公司预计上半年净利润-630万元至-400万元(上年同期为-469.03万元)，公司表示本年度业务结构与上年同期基本相同，主要由传统业务和PPP业务构成，依据合同的实施进度，预计营业收入和净利润同比上期基本持平。

    据分析，水泥股2018年上半年业绩大幅增长的诱因，主要来源于供给端的萎缩。数据显示，截至2017年年底，全国新型干法水泥生产线累计1715条，设计熟料产能达18.2亿吨，同比下滑0.5%。其中，2017年全国新点火水泥熟料生产线共有13条，合计年度新点火熟料设计产能2046万吨，较2016年减少512万吨，降幅为20%，已连续5年呈递减走势。这体现在产量上，就是2018年上半年全国累计水泥产量9.97亿吨，同比下降0.6%。

    近百分百公司业绩环比预增

    84.91%的预喜率在所有行业中算是比较高的，不过更可喜的是建筑材料已披露业绩预告的可计算业绩变动的52家公司中，50家公司的二季度净利润环比一季度预增，环比预增率高达96.15%。

    其中，金圆股份(14.11 -0.63%,诊股)、天山股份(000877)、金刚玻璃(7.57 +3.13%,诊股)和金隅集团(601992)这4家公司二季度实现净利润环比一季度预增长超过10%。最大环比增幅预计分别达2879.56%、1956.31%、1737.22%和1422.92%。此外，永高股份(3.65 +1.67%,诊股)、东方雨虹(002271)、坚朗五金(002791)、科顺股份(12.09 -2.34%,诊股)、友邦吊顶(31.60 -0.47%,诊股)、悦心健康(002162)和冀东水泥(000401)这7家公司最大环比增幅预计也达300%。

    更为喜人是天山股份 、西部建设(002302)、冀东水泥(000401)、帝欧家居(002798)、四川双马(000935)、华新水泥(600801)、顾地科技(6.12 +5.15%,诊股)、青松建化(3.23 -0.62%,诊股)、嘉寓股份(4.27 +3.39%,诊股)、龙泉股份(5.01 -1.57%,诊股)、青龙管业(8.46 +0.24%,诊股)、北京利尔(3.70 +2.21%,诊股)、金圆股份(000546)、中航三鑫(5.76 +1.59%,诊股)和金晶科技(3.50 -0.85%,诊股)这15家公司预告半年报净利润同环比均有望实现翻番。

    这当中，天山股份同环比增幅均超过10倍。 值得一提的是在23日兴行新疆辖区上市公司2018年度投资者网上集体接待日上，公司董事会秘书李雪芹介绍称，新疆1-5月份固定资产投资增速下降，据公司近期调研了解，预计下半年投资情况好于上半年。分析指出，公司是新疆最大的水泥企业和西北最大的特种水泥生产基地，具有较强的区域优势。受益供需结构改善及水泥价格大幅提升，18 年业绩增长有“保证”。

    水泥协会信息中心副主任陈柏林认为，在“打赢蓝天保卫战三年作战计划”全面启动等环境治理因素影响下，水泥供给将继续受限，且力度有增无减，预计行业整体维持中低库存运行。而在中央“精准扶贫”的号召下，今年贫困地区基础设施建设投资增速有望维持2017年高位，水泥总体需求不会出现大幅下降。在此基础上，预计2018年水泥均价将显著提升，行业效益水平有望创历史新高。

    天风证券指出，回顾上半年，一季度水泥股业绩延续高增长主因去年同期价格基数低，二季度华东、华南涨价超预期进一步释放价格弹性，预计 6 月行业利润继续保持乐观。三季度已经开启，在年中淡季低库存与夏季错峰限产共同影响下，预期价格下降幅度有限，四季度传统旺季持续看好盈利。

    水泥子板块较获看好

    根据数字水泥网消息，近日海螺水泥针对江浙沪沿江地区的熟料价格上调10 元/吨，上调后熟料装船价格约为420 元/吨。分析指出，往年淡季(6-8 月)熟料价格表现大都先跌后涨；今年熟料价格6 月之后持续坚挺、绝对水平居于2012 年以来的高位，本次在前期未下跌的情况下第一次上涨、明显超预期。

    而水泥行业的传统旺季是下半年，这就意味着今年下半年水泥产业的发展态势更为乐观一些，2018年水泥行业利润有望创历史新高。更何况为了平滑出口减速对经济的压力而推出更多的基建项目开工，这有利于稳住水泥行业的下游需求，进而给水泥股的2018年业绩打下更为乐观的基石。

    广发证券(13.52 -0.37%,诊股)认为，基建需求已经在历史底部，未来需紧密观察政策端的积极变化；房地产需求保持景气态势，地产销售仍在景气高点、库存较低，新开工有延续性；总体需求相对平稳。水泥供给侧保持持续收缩态势，年内价格有望保持高位震荡。

    财富证券指出，看好水泥行情演绎，从行业发展角度来看，水泥行业未来大体趋势为：整合上下游，打通全产业链；并购整合，继续提升市场集中度；参与水泥窑协同处置危废，拓宽业务领域。2018年水泥行业盈利中枢仍将维持高位。

    申万宏源(4.48 +0.45%,诊股)研报称，水泥板块下半年“淡季不淡”只是第一步，熟料供需格局持续向好将对水泥价格形成支撑，高利润可持续性大概率超预期；后供给侧时期水泥板块选股逻辑需围绕区域属性、成长属性、资源属性三条主线筛选短期有弹性，中期有成长，长期能胜出的企业。

上半年实现净利润同环比增幅均达到或超过30%的建筑材料公司